한화생명 “내년 상반기 밸류업 계획 발표 추진…배당 방안 검토”

[한국금융신문 강혜린 기자] 한화생명이 내년 상반기 기업가치 제고계획 발표를 목표로 중장기 성장전략과 주주환원 방안을 준비하고 있다. 비보험 사업 확대로 이익 기반을 넓히는 가운데, 배당 관련 제도 개선과 자본 여건을 고려해 구체적인 방안을 마련한다는 방침이다.

12일 열린 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 이한샘 한화생명 기획실장은 기업가치 제고계획을 묻는 질문에 “내년 상반기 안으로 공표를 하는 것을 목표로 하고 있다”고 밝혔다.

한화생명은 컨퍼런스콜에서 기업가치 제고 계획 뿐 아니라 애큐온캐피탈 인수 계획과 효과, 킥스 비율 영향 등을 발표했다.

애큐온 인수·증권사 사업 확대…비보험 이익 확대 추진

한화생명은 애큐온캐피탈 인수와 한화투자증권 자본 확충을 통해 보험에 집중된 수익원을 다각화하고 있다. 애큐온캐피탈이 계열사로 편입되면 기업금융과 물적금융 등 여신전문금융업으로 사업 범위가 넓어진다.

앞서 한화생명은 지난 9월 30일 애큐온캐피탈 지분 50.54%를 4400억원에 취득하기로 결정했다. 센트로이드인베스트먼트파트너스(센트로이드PE)와 공동으로 추진하는 거래로, 애큐온캐피탈이 지분 100%를 보유한 애큐온저축은행도 함께 계열에 편입되는 구조다.

이한샘 한화생명 기획실장은 애큐온캐피탈 인수 진행 상황에 대해 “매도 측과 계약서 체결 이후 현재 금융당국 인가를 준비하고 있다”라며 "내년 인수가 마무리되면 이후 실적이 연결 손익에 반영될 예정"이라고 말했다.

애큐온캐피탈은 한화생명에 인수된 이후에는 신용등급 상승 여지가 있어 조달비용 절감도 기대하고 있다.

이 실장은 “현재는 독립된 캐피탈이지만 당사 금융계열로 편입하게 되면 신용등급이 개선될 가능성이 있다”며 “이에 따라 더 좋은 금리로 조달할 수 있을 것으로 예상한다”고 밝혔다.

한화생명 주 계열사인 한화투자증권 수익 확대 행보도 발표했다.

한화투자증권에서는 종합금융투자 사업자 획득을 위한 자본 확충을 추진하고 있다. 한화생명과 한화자산운용은 한화투자증권에 각각 2500억원씩 총 5000억원을 출자했다.

이 실장은 한화투자증권의 종합금융투자사업자 지정 추진과 관련해 “라이선스를 획득한 이후 보다 넓은 범위의 업무를 수행하게 될 것”이라며 "사업 확대에 따른 증권사의 수익성 개선이 한화생명 연결 실적에도 긍정적으로 작용할 것으로 기대했다"라고 말했다.

배당 제도 개선 고려…기본자본비율 하락 예상

한화생명은 기업가치 제고 계획을 올해 발표하지 못한건 배당과 관련한 해약환급금준비금 제도 개선 추이를 봐야하기 때문이라고 설명했다.

한화생명은 몇 년째 해약환급금준비금 부담으로 배당 이익을 확보하지 못해 주주 배당을 하지 못했다. 계약자에게 돌려줘야 할 해약환급금이 회계상 보험부채보다 많을 때 그 차액 등을 보완하기 위해 이익잉여금 내에 적립하는 준비금으로, 적립 부담이 커지면 배당가능이익이 줄어들 수 있다.

이한샘 기획실장은 “배당 관련 제도 개선은 아직 진행되고 있기 때문에 이러한 점을 감안하면 금년 중에는 어려울 것 같다”며 “타사의 동향 등을 감안해 발표하도록 하겠다”고 말했다.

해약환급금준비금이 늘어난 배경으로 최근 판매한 변액상품 준비금 부담이 높았기 때문이라고 답했다.

김준

김준기사 모아보기일 한화생명 계리팀장은 “최근에 판매한 상품들의 해약환급금준비금 영향이 굉장히 높게 나타나고 있다”라며 “현재 문제가 되는 것은 변액 상품의 해약환급금준비금 변동성”이라고 말했다.

그동안 낮아 문제가 됐던 킥스비율은 금리 상승 효과로 상승했다.

올해 3분기 말 지급여력(K-ICS)비율 예상치는 171.0%로 상반기 말 168.0%보다 3.0%포인트 상승했다. 회사는 보유계약 CSM 순증에 따른 가용자본 증가와 예실차 개선에 따른 기초가정위험 축소를 비율 개선 요인으로 설명했다. 3분기 말 보유계약 CSM은 9조4144억원으로 상반기 말보다 5.4% 늘었다.

반면 기본자본비율에는 해외채권 가치 하락 등이 부담으로 작용했다. 9월 말 기본자본비율은 6월 56.8% 대비 하락이 예상된다는 설명이다.

박수원 한화생명 리스크관리팀장은 “9월 말 기본자본비율은 결산을 마무리한 뒤 IR 자료를 통해 공유하겠다”며 “내년 전망은 금리와 감독제도 변화 등을 고려해 사업계획을 수립한 뒤 제시하겠다”고 말했다.

강혜린 한국금융신문 기자 hazi99@fntimes.com