‘재상장 4년차ʼ 현대그린푸드, 본업 집중·주주환원 통했다 [정답은 TSR]

[한국금융신문 양현우 기자] 현대그린푸드가 인적분할 후 재상장한 지 3년 7개월여 만에 누적 총주주수익률(TSR) 83.2%를 기록했다.

식품 사업을 중심으로 사업 구조를 재편하고 수익성을 개선한 데다 배당 확대까지 더해지면서 주주수익률 상승에 영향을 미친 것으로 분석된다.

재상장 후 주가 74%↑

15일 한국거래소에 따르면 지난 13일 종가 기준 현대그린푸드 주가는 2만 원으로 2023년 말 1만1480원과 비교해 74.2% 상승했다. 이를 바탕으로 누적 TSR을 산출하면 83.2%에 달한다.

이는 주주가 1000만 원을 투자했다면 현재 가치는 약 1831만9000원으로 불어났다는 의미다. 원금을 제외하고도 약 832만 원의 수익을 거둔 것이다.

TSR은 일정 기간 주가 변동률과 배당수익률을 더한 값으로, 주주가 회사 주식에 투자해 얻을 수 있는 총수익률을 보여주는 지표다.

현대그린푸드가 이 같은 주주수익률을 낼 수 있었던 배경엔 식품 중심으로의 사업 전환과 주주환원 강화가 자리한다. 앞서 현대그린푸드는 2023년 3월 1일 인적분할을 통해 기존법인(현대그린푸드)을 존속법인 현대지에프홀딩스와 신설법인 현대그린푸드로 나눴다.

분할 전 현대그린푸드는 단체급식과 식자재 유통 등 식품사업 외에도 현대리바트, 현대이지웰 등 비식품 계열사의 지분을 보유하며 투자·관리 기능을 함께 수행하고 있었다. 이에 현대그린푸드는 인적분할을 통해 사업과 투자·관리 기능을 나누고 각 부문의 전문성을 높이는 방향으로 사업구조를 재편했다.

기존법인은 현대지에프홀딩스로 사명을 바꿔 계열사 관리와 신규 투자 등 지주사업을 담당하고, 신설 현대그린푸드는 푸드서비스와 식자재 유통 등 식품사업을 맡았다. 식품사업의 독립적인 경영 기반을 마련하는 한편 해외 및 기업과 소비자 간 거래(B2C) 시장으로 사업 영역을 넓히겠다는 구상이었다.

실적·주주환원 모두 챙겼다

분할 이후 현대그린푸드는 실적 성장세를 이어갔다. 2024년 연결 기준 매출이 2조2704억 원으로 전년 대비 24.3% 증가했고, 영업이익은 967억 원으로 49.1% 늘었다. 지난해에도 매출이 2조3296억 원으로 직전 연도 대비 2.6% 늘었으며, 영업이익은 1068억 원으로 10.5% 증가했다. 영업이익률 역시 2023년 3.5%에서 2024년 4.3%, 2025년 4.6%로 상승했다.

올해 들어서도 실적 개선 흐름은 계속됐다. 현대그린푸드의 올해 3분기 누적 연결 기준 매출은 1조8685억 원으로 지난해 같은 기간보다 7.4% 증가했다. 영업이익은 1293억 원으로 20.1% 늘었다. 이번 3분기 분기 실적은 매출 6520억 원, 영업이익 448억 원을 기록해 각각 전년 동기 대비 5.7%, 0.7% 증가했다.

현대그린푸드 측은 “본업인 단체급식과 식자재 유통뿐만 아니라 외식 및 케어푸드 사업 등 전 사업 영역이 고루 성장하며 매출과 영업이익 모두 증가세를 기록했다”고 설명했다.

실적 개선과 함께 주주환원 정책을 확대했다. 현대그린푸드는 2024년 기업가치 제고 계획을 발표한 데 이어 지난해 2월에는 ‘중장기 주주환원 정책’을 공식화했다. 핵심은 총주주환원율을 40% 수준으로 유지하는 것인데, 현금배당과 자사주 매입을 병행해 주주환원 규모를 늘리겠다는 방향이다.

공언한 대로 현대그린푸드는 자사주 매입·소각을 추진하고 있다. 회사는 2024년부터 2028년까지 자기주식 359만1376주를 매입해 소각한다는 계획을 세웠다. 이에 지난해 2월과 8월에 각각 74만5374주, 31만6194주를 소각한 데 이어, 올해 상반기에도 31만7430주를 추가 소각했다.

여기에 더해 과거 인적분할 과정에서 발생했던 단주 3만329주마저 지난 4월 감자 방식으로 소각하며 유통 주식 수를 줄여갔다. 올해 하반기에는 약 52억5000만 원을 들여 자기주식 29만4447주를 추가 매입한다는 계획이다.

배당도 늘렸다. 현대그린푸드의 주당 결산배당금은 2023년 325원에서 2024년 335원, 지난해 370원으로 올랐다.

아울러 2025년 사업연도부터는 중간배당을 도입했다. 회사는 첫 중간배당으로 주당 306원을 지급했으며, 올해 8월에는 주당 314원의 중간배당을 결정했다. 지난해 사업연도 기준 중간배당과 결산배당을 합산한 주당 배당금은 676원이다.

회사는 연간 배당 지급총액 200억 원 이상을 지향하고 있으며, 중간배당과 결산배당을 각각 100억 원 이상으로 유지한다는 계획이다. 배당을 연 1회에서 2회로 늘려 주주에게 현금이 돌아가는 시점을 분산한 것이다.

4분기, 호실적 흐름 이어갈까

이제 시장의 관심은 현대그린푸드가 실적 성장세를 지속해 나갈 수 있느냐로 모인다. 증권가에서는 현대그린푸드가 단체급식과 식자재 유통을 중심으로 외형 성장을 이어가는 한편 외식·케어푸드 등으로 사업 영역을 넓히면서 중장기 성장 기반을 다지고 있는 것으로 보고 있다.

흥국증권은 4분기에도 실적 모멘텀이 이어질 것으로 예상, 현대그린푸드에 대해 목표주가 2만9000원과 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

IBK투자증권은 현대그린푸드의 4분기 연결 기준 매출을 6474억 원으로 추정했다. 전년 동기 대비 9.8% 증가한 규모다. 또 영업이익은 지난해 4분기 9억 원 적자에서 올해 50억 원 흑자로 전환하고, 영업이익률은 -0.1%에서 0.8%로 개선될 것이란 관측이다.

사업 포트폴리오 다각화 역시 성장 요인으로 거론된다. IBK투자증권은 단체급식뿐 아니라 유통과 외식 부문의 성장에도 주목했다. 센트럴키친(CK)을 활용한 핵심 상품 공급 확대가 원가와 운영 효율을 높이고, 외식사업의 신규 매장 확대가 추가 매출을 확보하는 데 기여할 수 있다는 평가다. 케어푸드 브랜드 그리팅 등 고부가가치사업의 성장 여부도 중장기 수익성을 가늠할 요소로 꼽힌다.

중장기 실적 전망도 긍정적이다. IBK투자증권이 추정한 현대그린푸드의 올해 연결 기준 매출과 영업이익은 각각 2조5115억 원, 1395억 원이다.

지난해 실적과 비교하면 매출은 7.8%, 영업이익은 30.6% 증가한 수준이다. 흥국증권은 현대그린푸드가 올해 매출 2조4960억 원, 영업이익 1330억 원을 거두며 각각 전년 대비 7.1%, 24.5% 늘어날 것으로 예상했다.

현대그린푸드 관계자는 “단체급식과 식자재사업에서 중대형 사업장을 중심으로 신규 수주에 나설 계획”이라며 “이를 위해 케어푸드 경쟁력, 외식 브랜드 콜라보레이션 등 강점을 살려 차별화된 서비스를 강화해 나갈 것”이라고 말했다.

양현우 한국금융신문 기자 yhw@fntimes.com