하나F&I, 영업자산 리밸런싱·선별투자로 고수익 추구 [2026 NPL 투자사 경영전략]

[한국금융신문 김다민 기자] 하나에프앤아이(대표이사 이은배, 이하 하나F&I)가 올해 수익성을 높이기 위해 영업자산 리밸런싱과 선별적 투자 전략을 강화하며 NPL(부실채권) 및 제2금융권 채권 투자에서 질적 성장에 나선다.

단순 인수 규모 확대보다 자산 회수 속도와 수익률을 동시에 끌어올려 수익성과 건전성을 함께 높이겠다는 구상이다.

회사는 올해 핵심 목표를 ▲영업자산 리밸런싱 ▲선별적 신규 투자 ▲고수익 추구로 제시했다.

먼저 영업자산 리밸런싱 측면에서 기존 보유 자산의 회수와 양질의 신규 자산 투자 비중 확대를 동시에 추진할 방침이다.

NPL뿐 아니라 제2금융권 개별 단건 수의계약 투자에서도 경쟁입찰 대비 높은 수익률, 수도권 우량 담보, 우수한 회전율(회수 속도)을 갖춘 딜에 자본을 우선 배분해 포트폴리오 질을 끌어올린다는 전략이다.

선별적 투자 기조도 분명히 했다. 하나F&I는 지난해 경쟁입찰 기준 1조500억원 규모의 NPL을 인수하며 시장 내 존재감을 유지했다.

올해도 단순 점유율 경쟁에 나서기보다는 리스크 대비 수익이 우수한 딜에만 선택적으로 참여하겠다는 입장이다.

경기 둔화와 금리 환경 변화 등 변동성이 이어지는 만큼, 인수 이후 예상 회수기간과 회수 규모, 담보 가치 변동 가능성을 종합적으로 평가해 투자 심사 문턱을 한층 높이는 방식으로 리스크 조정 수익률을 극대화할 계획이다.

이와 동시에, 선별적 참여 전략을 통해 RWA를 관리할 것으로 점쳐진다. RWA 규제는 금융사가 일정 수준 이상의 위험자산을 보유하지 못하도록 제한한다.

이에 하나F&I도 그간 적극적인 외형 성장을 추진하지 못하고 선별적 투자를 통해 회수한 NPL 규모만큼 투자를 하는 방식으로 외형을 유지해 왔다. 올해도 이러한 전략을 이어나갈 것으로 보여진다.

고수익 추구는 무리한 레버리지가 아닌 정교한 딜 구조로 구현한다. 하나F&I는 수익률 제고를 위해 수도권 중심 우량 담보, 경쟁입찰보다 구조상 우위가 있는 개별 수의계약, 회수 전략 설계 여지가 큰 딜을 우선 검토한다.

이를 통해 입찰 경쟁으로 수익률이 희석되기 쉬운 물량보다, 상대적으로 경쟁 강도가 낮으면서 구조 설계를 통해 부가가치를 높일 수 있는 자산에 집중한다는 설명이다.

재무안정성과 유동성 관리도 병행한다. 회사는 국내 NPL·채권 투자 시장의 변동성에도 불구하고 레버리지, 조달 만기구조, 유동성 버퍼를 안정적으로 관리해왔다.

올해 역시 자산 회수 계획과 신규 투자 계획을 연동해 레버리지 비율을 적정 수준에서 관리하고, 회사채 등 중장기 조달 비중을 지속적으로 확대해 금리·유동성 환경 변화에 대한 대응력을 높인다는 방침이다.

중장기적으로는 NPL과 제2금융권 채권을 아우르는 전문 투자사로서의 입지를 강화할 계획이다. 설립 이후 구조조정 금융과 NPL 분야에서 축적한 담보·채권 가치 평가 역량을 기반으로, 경기 국면에 따라 NPL·CR·개별채권 등 투자 섹터 간 비중을 탄력적으로 조정하는 것이 큰 그림이다.

하나F&I 관계자는 “영업자산 리밸런싱과 선별적 투자, 고수익 추구라는 세 축을 중심으로 올해도 질적인 성장을 이어갈 것”이라며 “NPL뿐 아니라 제2금융권 채권 투자에서도 수도권 우량 담보와 회전율이 뛰어난 자산에 집중해 수익성과 안정성을 동시에 확보하겠다”고 말했다.

김다민 한국금융신문 기자 dmkim@fntimes.com