'경기방어 중점' 한은 금통위, 기준금리 0.25%p 인하 연 2.75%…금리 '2%대 시대'

[한국금융신문 정선은 기자] ​한국은행 금융통화위원회는 25일 열린 2025년 2월 통화정책방향 회의에서 기준금리를 0.25%p 인하한 연 2.75%로 조정했다.

연 3.00%였던 기준금리가 2%대에 진입했다.

올해 성장률 전망치를 대폭 하향하면서, 완화적 통화정책이 단행됐다.

앞서 금통위는 지난해 10월 통화 긴축에서 완화로 피봇(pivot, 통화정책 방향 전환)을 본격화하고 11월까지 2연속 금리 인하를 단행한 뒤, 올해 1월 '숨 고르기' 동결을 단행한 바 있다. 이번에 성장 우려와 경기 하방 측면에 중점을 두고 금리 인하가 결정됐다.

금리 인하 배경을 보면, 대내적으로 비상계엄 사태와 탄핵 정국까지 정치적 불확실성이 내수 경기에 부담 요인으로 꼽힌 것으로 풀이된다.

논의 중인 추가경정예산(추경) 관련해서도 미반영된 상태다.

또, 미국 트럼프 행정부의 관세 부과 정책과 무역 전쟁 우려 등은 수출 중심 한국 경제에 비우호적인 요소라고 할 수 있다.

민간 소비, 투자 진작 등 내수 차원에서 경기 하강을 방어하는 데 무엇보다도 중점을 둔 것으로 풀이된다. 금리 인하 시 이자 부담 등이 낮아져 경기를 지원할 수 있다.

실제 이날 발표된 한은의 수정 경제전망에 따르면, 2025년 실질 GDP(국내총생산) 성장률 전망치는 1.5%에 그쳤다. 이는 직전 지난해 11월 전망치(1.9%) 대비 0.4%p나 낮춘 것이다.

지난해(2024년) 한국 경제 성장률도 전년 대비 2% 성장하는 데 그친 상황에서, 성장 하방 압력이 지속되면서 금리 인하로 대응한 것으로 풀이된다.

이미 지난 1월 금통위에서 금리 인하 여건에도 불구하고 동결한 만큼, 이번에 인하가 유력하게 여겨지기도 했다. 지난 1월 금통위 의사록에서 한 금통위원은 "미약한 내수 회복, 실물 부문의 지표 부진을 고려할 때 추가 금리인하를 고려할 상황이지만, 세계적인 강달러에 국내 정세 불안이 더해진 현 시점에서의 추가 금리인하는 외환시장의 변동성을 확대시킬 가능성이 있다"고 밝힌 바 있다.
여전히 1400원대 원/달러 환율 요인이 있기는 하지만, 환율 경계감은 금리에 선반영된 측면 등이 있다고 풀이된다.

이번 금통위 결정은 채권 전문가들의 전망과도 부합한다. 금융투자협회는 지난 2월 12일~2월 17일 채권보유 및 운용 관련 종사자(52개 기관, 100명) 대상으로 설문조사를 한 결과 55%가 2월 금통위에서 기준금리를 인하할 것이라고 응답했다.

다만, 미국 연준(Fed)이 인플레이션(물가상승) 우려 등으로 완화적 통화정책에 보다 신중한 태도인 만큼, 한국만 금리 인하에 나서기에는 부담도 있다.

한미 간 금리차가 커질 경우, 원화가치 하방 압력에 따라 수입물가에 비우호적이고, 외국인 투자 자금 유출 우려 요인도 상존한다.

앞서 연준은 지난 1월 FOMC(연방공개시장위원회)에서 기준금리를 4.25~4.50%로 동결했다.

이날 금통위 금리 인하 결정으로, 한미 간 금리 차는 최대 1.50%p에서 1.75%p로 확대됐다.

정선은 한국금융신문 기자 bravebambi@fntimes.com