iM증권, 1500억 자본확충…IB·운용 성장축 강화 [전업계 추격하는 은행계 증권사 (7)]

[한국금융신문 방의진 기자] 금융지주 산하의 은행계 증권사는 수익구조와 규제 환경에서 전업계 증권사와 차이가 있다. '머니 무브(money move)' 흐름에 따라 지주 내 비은행으로 역할이 강화되면서 은행계 증권사의 추격이 거세다. 국내 7대 금융지주 계열 증권사(NH, KB, 하나, 신한, 우리, BNK, iM)의 성장성, 수익성, 건전성 등을 중심으로 현황과 전략을 살펴본다. <편집자 주>

iM증권(대표이사 박태동)이 1500억 원 규모의 신종자본증권 발행 완료로 자본 여력을 확충하며 재무안정성 강화와 성장 기반 확보에 나섰다. 확보한 자본을 채권·장외파생 등 운용 부문과 IB 경쟁력 강화에 활용해 수익 기반을 넓힌다는 전략이다.

브로커리지 호조에 힘입어 6개 분기 연속 흑자를 이어가고 있는 가운데 iM금융그룹 계열사와의 연계 영업을 확대해 그룹 차원의 시너지 창출에도 속도를 낼 전망이다.

상반기 영업익·순익은 전년비 감소

23일 금융투자업계에 따르면 iM증권은 2025년 1분기 이후 6개 분기 연속 흑자를 이어가고 있다.

다만 올해 상반기 영업이익과 순이익은 전년 동기 대비 감소했다. 시장금리 변동성 영향으로 채권 등 운용 부문 수익이 줄었다는 게 회사 측 설명이다.

올해 상반기 연결 기준 영업이익은 517억 원, 당기순이익은 426억 원으로 집계됐다. 전년 동기 대비 각각 21.7%, 21.2% 줄었다.

별도 기준으로도 영업이익은 547억 원, 순이익은 449억 원으로 각각 18.7%, 14.5% 감소했다. 반면 별도 기준 상반기 누적 순영업수익은 1783억 원으로 전년 동기 대비 9.8% 증가했다.

iM증권 측은 “거래대금 증가에 따른 브로커리지 부문의 우수한 실적을 달성했다”며 “시장금리 변동에 따라 채권 등 운용 부문의 수익 규모는 감소했다”고 설명했다.

2분기 순영업수익은 963억 원으로 집계됐다. 부문별로는 이자 및 기타 수익이 425억 원으로 가장 큰 비중을 차지했다. 이어 브로커리지 414억 원, IB·PF 49억 원, WM 48억 원, 상품운용 27억 원 순이었다. 운용 부문에서는 시장금리 변동성 확대에 대응해 채권 운용 포지션을 줄이며 리스크 관리에 집중했다.

반면, 대형주 강세에 힘입어 PI(자기자본투자) 등 시장성 자산에서는 수익이 확대됐다. iM증권은 향후 리서치 역량을 기반으로 기업금융 사업을 확대하고, 대체투자 사업도 활성화해 수익원을 넓혀간다는 방침이다.

자산관리 시스템 고도화를 통해 고객 수요에 맞는 고품질 자산관리 서비스를 제공하며 자산관리형 금융투자회사로서의 입지도 강화할 계획이다.

1500억원 자본확충…IB·운용 성장 기반 마련

iM증권은 지난 7월 1500억 원 규모의 신종자본증권 발행을 완료하며 사업 경쟁력 강화에 나섰다. 이는 올해 1분기 연결 기준 자본 총계의 약 13%에 해당하는 규모다.

iM증권은 30년 만기 사모 신종자본증권을 각각 600억 원, 900억 원 규모로 나눠 발행했다. 발행은 지난 7월 10일과 16일 각각 완료됐다. 신종자본증권은 주식과 채권의 중간적 성격을 지닌 자본성 증권이다. 만기가 정해져 있지만 발행사의 결정에 따라 만기 연장이 가능해 회계상 자본으로 인정된다.

iM증권은 공시를 통해 “자기자본 확충을 통해 재무건전성을 제고하기 위한 것”이라며 “조달 자금은 운영자금으로 사용할 예정”이라고 밝혔다.

이번 자본 확충에 따라 iM증권의 자기자본 규모는 1조 2900억 원대로 올라선다.

iM증권은 늘어난 자본을 효율적으로 활용해 채권과 장외파생 등 운용 부문의 확대와 성장을 도모한다는 방침이다. IB·PF 부문에서는 대형 우량 딜 중심의 영업을 강화하고, 투자중개 부문도 확대해 미래 성장동력 확보에 집중할 계획이다.

iM금융그룹 계열사와의 연계 영업도 사업 확장의 중요한 기반이다.

iM증권은 iM금융지주의 자회사로서 iM뱅크, iM라이프생명보험, iM에셋자산운용, iM캐피탈, 뉴지스탁 등과 금융 네트워크를 형성하고 있다.

이를 바탕으로 IB 연계 영업, iM뱅크 연계 증권계좌, 계열사 공동 마케팅 등 그룹 차원의 협업 분야를 넓혀가겠다는 구상이다. 계열사 고객 기반과 금융투자업 역량을 결합해 수익원을 다변화하고, 그룹 내 증권사의 역할을 확대하는 데 초점을 맞추고 있다.

나이스신용평가는 2026년 6월 iM증권에 대한 보고서에서 “iM금융그룹의 핵심자회사인 iM뱅크의 대구·경북 지역 내 공고한 사업기반과 우수한 재무구조 및 이에 기반한 안정적인 이익창출력 등을 고려할 경우 계열의 지원능력은 극히 우수한 수준”이라고 평가했다.

전략운용실·IB부문 신설

박태동 iM증권 대표이사는 지난 3월 선임된 이후 지속 가능한 성장 기반 마련에 주력하고 있다. 특히, iM증권은 지난 6월 영업 경쟁력 강화를 위한 조직개편도 단행했다.

대표이사 직속 전략운용실을 신설하고, 전통 IB 부문 영업 강화를 위해 IB부문도 새로 만들었다.

IB부문 산하에는 IB I본부와 IB II본부를 배치했다. 이를 통해 IB 부문의 토털 솔루션 서비스를 강화하고 수익 기반을 넓힌다는 계획이다. S&T(세일즈앤트레이딩)본부는 Wholesale본부로 개편하고, 금융상품법인부를 산하에 배치했다. 지원 기능의 전문성과 역량 강화를 위해 경영전략부문 산하에는 자금부와 시너지추진부도 신설했다. 인사부와 총무부는 경영지원본부 산하로 편제했다.

한국신용평가는 2026년 8월 iM증권에 대한 보고서에서 “신종자본증권 발행 등 자본확충이 이뤄지고 있는 점은 재무안정성 지표 관리 측면에서 긍정적인 요인”이라고 평가했다. 다만 “증권 업황 개선 효과가 대형사 중심으로 집중되는 시장 환경, 높아진 경쟁 강도, 낮아진 IB 부문 이익창출력 등을 감안할 때 시장지위 회복 속도는 제한적일 수 있다”며 “사업경쟁력과 구조적 이익창출력 제고 여부에 대한 모니터링이 필요하다”고 밝혔다.

iM증권은 대형사와의 정면 승부보다는 그룹 고객 기반과 지역 금융 네트워크를 활용해 차별화된 성장 전략을 모색하고 있다. 브로커리지로 확보한 수익 기반에 자본 확충을 더해 IB와 운용 경쟁력을 키우고, 이를 구조적인 이익창출력 개선으로 연결할 수 있을지가 관건으로 꼽힌다.

방의진 한국금융신문 기자 qkd0412@fntimes.com