[DCM] 금리 하락에 ‘반색’…에쓰오일 삼성물산 등 우량 공모채 발행 러시

[한국금융신문 이성규 기자] 경기 침체 우려와 엔캐리 트레이트 청산으로 시장이 불안해지자 채권 시장이 강세를 보이고 있다. 향후 금리 하락 기조가 불가피할 것으로 예상되는 가운데 국내 기업들도 속속 채권 발행을 통한 자금조달에 나서는 모습이다. 다만 우량채(AA급 이상)와 비우량채의 간극을 좁힐 수 있을지 여부는 여전히 미지수다. 대표적으로 한화솔루션은 사모 형태로 신종자본증권 발행을 결정하는 등 시장 우려를 의식하고 있는 것으로 보인다.

8일 투자은행(IB) 업계에 따르면 국내 주요 기업들이 공모 회사채 시장을 통한 자금조달 채비에 나섰다.

최근 미국 경기 침체 우려에 더해 엔캐리 트레이드 청산으로 글로벌 증시가 큰 충격을 받았다. 이 여파로 안전자산 선호 현상이 강해지면서 해외는 물론 국내 채권 시장도 강세를 이어가고 있다.

그간 기업들은 미국 연방준비제도(연준, Fed) 기준금리 인하 여부를 지켜보며 자금조달 타이밍을 재고 있었다. 단기성 자금의존도를 높이면서 중장기물 금리가 하락하길 기다린 것이다. 올해 회사채 시장에서 자본성채권을 제외하면 단기물(5년물 미만)이 주를 이뤘다.

기업들이 당장 장기물을 늘리려는 의도는 아니다. 다만, 시장 금리 방향이 좀 더 명확해지면서 시장 조달을 서두르는 분위기다. 기존 대비 만기도 소폭 늘어날 가능성이 높다. 매년 7~8월은 회사채 시장이 비수기라는 점을 고려하면 시장 변화에 민감하게 반응하는 모습으로 보인다.

우선 금융사들이 눈에 띈다. 한화손해보험과 KDB생명보험이 이달 중 각각 2000억원, 1000억원 규모 후순위채 발행을 위한 수요예측을 준비중이다. 결과에 따라 증액발행도 열어놓은 상태다. KB증권과 키움증권도 이달 중으로 수요예측을 진행해 각각 3000억원, 1500억원 규모 회사채를 발행할 계획이다.

에쓰오일과 삼성물산 등 일반 기업들도 각각 2000억원, 3000억원 규모 자금조달에 나설 계획이다.

우량등급(AA급 이상)의 경우 시장조달에 큰 문제가 없을 것으로 보인다. 하지만 비우량채의 경우 여전히 불안한 상황이다.

한화솔루션은 최대 8000억원 규모 신종자본증권(A+, 부정적)을 발행하기로 결정했다. 다만 공모가 아닌 사모로 자금을 조달한다는 점에서 시장 우려를 여실히 보여주고 있다. KDB생명은 2000억원 규모 후순위채(A+, 부정적) 발행을 위한 사전청약을 실시한다.

투자은행(IB) 관계자는 “시장금리가 하락하면서 회사채 발행 시장에 우호적 환경이 조성되고 있다”면서도 “시장불안이 동반된 금리 하락은 비우량채에 대한 메리트를 오히려 낮출 수 있다는 점이 우려된다”고 말했다. 그는 “한화솔루션과 KDB생명은 자본성증권이라는 점이 변수로 작용할 수 있지만 물량이 상대적으로 크기 때문에 시장이 소화해 낼 수 있을지 여부를 지켜봐야 한다”고 덧붙였다.

경기 침체 우려와 엔캐리 트레이트 청산으로 시장이 불안해지자 채권 시장이 강세를 보이고 있다. 향후 금리 하락 기조가 불가피할 것으로 예상되는 가운데 국내 기업들도 속속 채권 발행을 통한 자금조달에 나서는 모습이다. 다만 우량채(AA급 이상)와 비우량채의 간극을 좁힐 수 있을지 여부는 여전히 미지수다. 대표적으로 한화솔루션은 사모 형태로 신종자본증권 발행을 결정하는 등 시장 우려를 의식하고 있는 것으로 보인다.

8일 투자은행(IB) 업계에 따르면 국내 주요 기업들이 공모 회사채 시장을 통한 자금조달 채비에 나섰다.

최근 미국 경기 침체 우려에 더해 엔캐리 트레이드 청산으로 글로벌 증시가 큰 충격을 받았다. 이 여파로 안전자산 선호 현상이 강해지면서 해외는 물론 국내 채권 시장도 강세를 이어가고 있다.

그간 기업들은 미국 연방준비제도(연준, Fed) 기준금리 인하 여부를 지켜보며 자금조달 타이밍을 재고 있었다. 단기성 자금의존도를 높이면서 중장기물 금리가 하락하길 기다린 것이다. 올해 회사채 시장에서 자본성채권을 제외하면 단기물(5년물 미만)이 주를 이뤘다.

기업들이 당장 장기물을 늘리려는 의도는 아니다. 다만, 시장 금리 방향이 좀 더 명확해지면서 시장 조달을 서두르는 분위기다. 기존 대비 만기도 소폭 늘어날 가능성이 높다. 매년 7~8월은 회사채 시장이 비수기라는 점을 고려하면 시장 변화에 민감하게 반응하는 모습으로 보인다.

우선 금융사들이 눈에 띈다. 한화손해보험과 KDB생명보험이 이달 중 각각 2000억원, 1000억원 규모 후순위채 발행을 위한 수요예측을 준비중이다. 결과에 따라 증액발행도 열어놓은 상태다. KB증권과 키움증권도 이달 중으로 수요예측을 진행해 각각 3000억원, 1500억원 규모 회사채를 발행할 계획이다.

에쓰오일과 삼성물산 등 일반 기업들도 각각 2000억원, 3000억원 규모 자금조달에 나설 계획이다.

우량등급(AA급 이상)의 경우 시장조달에 큰 문제가 없을 것으로 보인다. 하지만 비우량채의 경우 여전히 불안한 상황이다.

한화솔루션은 최대 8000억원 규모 신종자본증권(A+, 부정적)을 발행하기로 결정했다. 다만 공모가 아닌 사모로 자금을 조달한다는 점에서 시장 우려를 여실히 보여주고 있다. KDB생명은 2000억원 규모 후순위채(A+, 부정적) 발행을 위한 사전청약을 실시한다.

투자은행(IB) 관계자는 “시장금리가 하락하면서 회사채 발행 시장에 우호적 환경이 조성되고 있다”면서도 “시장불안이 동반된 금리 하락은 비우량채에 대한 메리트를 오히려 낮출 수 있다는 점이 우려된다”고 말했다. 그는 “한화솔루션과 KDB생명은 자본성증권이라는 점이 변수로 작용할 수 있지만 물량이 상대적으로 크기 때문에 시장이 소화해 낼 수 있을지 여부를 지켜봐야 한다”고 덧붙였다.

이성규 한국금융신문 기자 lsk0603@fntimes.com