코스피 5000의 빛과 그림자: '곱버스'에 녹아내린 개미들의 잔혹사

[한국금융신문 김희일 기자] 코스피가 사상 첫 5000선을 돌파하며 자본시장의 새 역사를 썼다. 하지만 모두가 축배를 드는 것은 아니다. 하락에 두 배로 베팅하는 일명 '곱버스(KODEX 200선물인버스2X)'에 몰두했던 개인 투자자들에게 이곳은 축제의 장이 아닌 '비통함의 현장'이다.

지수가 오를수록 손실이 기하급수적으로 불어나는 죽음의 늪에서, 수억 원대의 손실을 인증하며 시장을 떠나는 이들이 속출하고 있다.

"축제는 없었다"… 비명이 난무하는 종목 토론방

26일 증권가에 따르면 최근 한 투자 커뮤니티에는 전 재산 8억 원을 잃었다는 비극적인 사연이 올라와 큰 충격을 안겼다. 투자자 A씨는 2026년 하락장을 확신하며 약 11억 원을 인버스 상품에 투입했다. 그러나 지수는 비웃듯이 5000선을 탈환했고, 원금의 70% 이상이 증발했다.

A씨는 "시황이 아닌 개인적인 정치적 신념으로 하락을 고집했다" 며 "첫 1억 원 손실 때 멈췄어야 했는데, 오기로 버티다 전 재산을 날렸다"고 절규했다.

이는 시장의 흐름을 거스르는 '확증 편향'이 투자를 얼마나 위험한 도박으로 변질시키는지를 보여주는 처참한 단면이다.

'곱버스'의 함정: 당신의 계좌가 녹아내리는 과학적 이유

지수가 상승 곡선을 그릴 때 곱버스 투자자가 겪는 고통은 일반 주식 투자자와 차원이 다르다.

전문가들이 지적하는 위험 요소는 크게 두 가지다.

•손실의 가속화: 지수가 1% 오를 때 계좌는 2%씩 파괴된다. 상승장에서는 방어 기제가 전혀 작동하지 않는다.

•시간 가치의 소멸(음의 복리): 지수가 박스권에 갇혀 횡보하더라도 계좌는 서서히 녹아내린다. 매일 변동 폭에 따라 원금이 깎여 나가는 구조적 한계 때문이다. 음의 복리는 지수가 제자리로 돌아와도 내 돈은 깎여 있는 '변동성 전이' 현상"을 말한다

한 투자업계 관계자는 "시장은 당신의 신념이 맞는지 틀린지 관심이 없다. 오직 가격으로 증명할 뿐이다." 고 강조했다.

[수치로 보는 경고] 레버리지의 치명적인 덫

지수가 10% 상승한 후 다시 10% 하락할 경우를 가정해 보자. 일반 지수는 원점에 가깝지만, 2배 인버스 상품은 구조적으로 심각한 원금 손실이 발생한다.

•기초지수 :100→110→99 (단, 1% 손실)

•2배인버스 :100→80→81.6(약 18.4% 손실)

지수가 제자리로 돌아와도, 곱버스 투자자의 계좌는 이미 회복 불가능한 '반토막' 상태가 될 수 있다는 뜻이다. 인버스 상품에서 "버티면 이긴다"는 전략은 사실상 자살 행위와 다름없다.

"투자인가 도박인가"… 시장은 냉혹하다

전문가들은 코스피 5000 시대의 도래가 누군가에게는 부의 기회였지만, 추세를 부정하고 하락에 '올인'한 이들에게는 돌이킬 수 없는 재앙이 되었다고 입을 모은다.

레버리지 상품은 철저히 단기 대응용일 뿐, 장기 보유는 파산으로 가는 고속도로라는 경고다.

객관적인 데이터 없이 감정과 오기, 혹은 정치적 논리에 매몰된 투자가 얼마나 무서운 결과를 초래하는지 이번 사태는 증명하고 있다.

증권업계 관계자는 “지금 당신의 계좌가 빨간불이 아닌 ‘녹아내리는 중’이라면, 그것은 투자가 아니라 위험한 도박을 하고 있다는 증거일지도 모른다”며 “현명한 투자자는 시장과 싸우지 않는다”고 강조했다. 이어 그는 " 지금이라도 늦지 않았다. 시장의 흐름에 순응하는 유연함이 계좌를 살리는 유일한 길이다"고 덧붙였다.

김희일 한국금융신문 기자 heuyil@fntimes.com