[인터뷰] 박주한 삼성증권 채권상품팀장 "채권만기 다변화 '사다리 전략' 유효" [개인 채권투자 전성시대]

[한국금융신문 정선은 기자] 금리인상기 개인들의 채권투자가 활기를 띠고 있다. 기관과 고액자산가 전유물로 여겨지던 데서 '채린이(채권+어린이)'가 가세하고 있다. 4개 증권사(신한, KB, NH, 삼성)에서 리테일 채권 상품 다양화, 모바일 매체 강화 전략 등을 들어본다. <편집자주>
“추후 금리변동에 대한 고민을 하시는 개인투자자에게는 ‘사다리 전략’을 추천드립니다. 채권 만기를 다변화함으로써 만기상환을 통해 유동성을 확보할 수 있고, 해당 만기자금 재투자를 통해 금리변동에 대응할 수 있습니다.”

박주한 삼성증권 채권상품팀장(사진)은 30일 한국금융신문과 인터뷰에서 보통 기관과 자산가들이 여유자금을 확보해두고 채권을 일정기간 만기마다 보유하는 ‘사다리 전략’을 실행하고 있다며 ‘채린이(채권+어린이)’ 투자자들에게 소개했다.

박 팀장은 “삼성증권은 향후에도 국채 및 신용등급이 높은 채권 위주로 고(高)세율자를 위한 저쿠폰 채권, 매월 현금흐름이 필요한 고객을 위한 월(月)이표 채권을 꾸준히 공급할 예정”이라고 말했다.

안전자산 선호가 강해지고 기준금리 인상에 따른 채권금리 상승으로 채권수익률 메리트가 어느 때보다 높아졌다고 짚은 박 팀장은 “장단기 금리 차이가 줄어들면서 만기가 짧으면서 등급이 높은 채권 투자에서도 높은 이자를 받을 수 있게 돼 개인 소액 채권투자자들이 증가한 것 같다”고 설명했다.

채권 투자를 처음 접한다면 시중은행이 발행한 선순위 채권으로 시작해볼 수 있다고 꼽았다. 박 팀장은 “시중은행 채권은 등급이 AAA로 상대적으로 높은 신용을 보유하고 있고 고객에게 친숙한 은행들”이라며 “해당 채권을 통해 원리금 상환 경험을 쌓으시는 것을 추천드린다”고 말했다. 다만 그는 “주로 은행채는 3개월마다 이자가 지급되고 종목에 따라 잔존 만기도 다양하다는 것은 유의할 점”이라며 “고객 자금계획에 맞는 채권을 선별해 투자하셔야 될 것”이라고 덧붙였다.

또 최근 금리가 오르면서 AAA급~AA급 채권들도 금리 수준이 많이 높아져 있기 때문에 상대적으로 안정적 투자를 할 수 있다고 제시하기도 했다.

고금리 상황에서 과거 낮은 발행금리로 발행한 저쿠폰 채권 투자를 개인 투자자들이 고려해 볼 만하다고 소개했다.

또 추가로 고환율이 지속된다고 본다면 달러를 보유해 미국채 투자도 고려해 볼 수 있다고 했다. 박 팀장은 “현재와 같은 장단기금리 역전구간에는 장기채보다는 잔존만기가 짧은 미국 국채 매수를 고려할 수 있다”고 말했다.

개인투자자의 달러자산 보유 및 해외채권 투자에 대한 관심이 높아졌다고 한 박 팀장은 “특히 대표적인 글로벌 안전자산이며 최고 수준의 유동성을 보유한 미국 국채에 투자하는 개인투자자가 점점 늘어나는 추세”라고 전했다.

삼성증권은 2022년 9월 해외채권 모바일 매매 서비스를 출시했다. 김 팀장은 “다양한 만기의 미국 국채를 최소 100달러부터 매매가 가능하도록 해서 고객 진입장벽을 낮췄다”고 말했다.

절세 측면에서 저쿠폰채 투자도 주목할 만하다고 했다. 저쿠폰채는 매매금리보다 표면금리가 낮아 액면금액 이하에서 거래돼 자본차익이 발생하는데, 현재 세법상 개인들은 표면금리에 대해서만 세금을 내기 때문이다.(향후 금융투자소득세 도입 시 변경될 수 있음)

과거 2020년 당시 낮은 표면금리로 발행된 국채 및 회사채는 최근 채권금리가 오르면서 해당 시점 채권가격이 하락했고, 지금 사서 만기에 액면금액으로 상환받으면 자본차익은 과세되지 않는다. 박 팀장은 “특히 2020년 당시 AA급 발행금리가 A급보다 낮았기 때문에 AA급 저쿠폰 채권에 대한 매력이 상대적으로 높아졌다”고 설명했다.

또 삼성증권이 업계 최초로 판매 중인 월이자지급 채권의 경우, 매달 꾸준한 이자를 지급받고 싶어 하는 고객들의 니즈(요구)를 충족시켜주고 있다고 했다.

박 팀장은 “저쿠폰 채권과 월이표 채권을 꾸준히 공급할 것”이라며 “세전수익률이 높은 채권을 원하는 법인들을 위한 복리채 등 다양한 이표 방식 채권도 공급할 예정”이라고 말했다.

삼성증권은 장기적으로 리테일 채권 저변 확대를 주요 목표로 삼고 있다. 박 팀장은 “안정성 높은 다양한 상품을 제공함과 동시에, 업계 최초로 제공해드릴 수 있는 상품을 발굴할 수 있도록 할 것”이라며 “모바일 매매 서비스를 확대하는 등 고객 편의성도 개선해 쉽게 채권을 접할 수 있도록 할 예정”이라고 말했다.

정선은 기자 bravebambi@fntimes.com