우상희 한국투자증권 IMA담당 상무 "안정적 정착 바탕 성장성 투자" ['1호 IMA' 인터뷰]

[한국금융신문 정선은 기자] 지난해 말 신호탄을 쏜 IMA(종합투자계좌) 상품은 증권사 자체 신용으로 만기에 원금지급이 보장되는 실적 배당형 상품으로 주목받고 있다. 국내 1호 IMA 사업자인 한국투자증권·미래에셋증권의 담당 임원으로부터 IMA 상품 출시 후 고객 반응, 상품 특징, 그리고 향후 계획 등을 들어본다. <편집자 주>

"IMA(종합투자계좌)는 실적배당이지만 한투의 신용으로 원금이 보장되는 새로운 상품입니다. 상품에 대한 고객들의 인지도 확보가 필요했고, 많은 고객들께서 선택해 주셨습니다. 이제는 안전하지만 성장성을 드리는 상품으로 인식하실 수 있도록 최선을 다할 예정입니다."

우상희 한국투자증권 IMA담당 상무는 3일 한국금융신문과 서면 인터뷰에서 자사의 IMA 전략과 특징을 소개했다.

앞서 한국투자증권은 첫 IMA 상품 모집에서 1조원이라는 '적극적' 목표액을 내걸었고, 이를 넘는 흥행 열기를 이끌었다.

발행어음 1호에 이어 IMA 1호 사업자로서 기존의 경험, 네트워크를 바탕으로 차별화를 꾀한다는 전략이다.

한투 IMA 1~2호 총 1.8조 모아

한국투자증권은 운용그룹 내 IMA 담당 부서를 설치해 가동 중으로, 전담 인력을 배치했다.

IMA 제도 초기에는 안정형 상품을 우선 공급해서 시장 신뢰를 확보하고, 점진적으로 포트폴리오를 확장한다는 계획이다.

지난 2025년 12월 국내 최초로 선보인 한투 1호 IMA 상품은 2년 만기 폐쇄형 구조로 설계됐다. 최소 가입금액은 100만원, 그리고 1인당 투자 한도는 없었다. 최종적으로 총 1조590억 원이 유입되면서, 당초 목표 모집액(1조원)을 웃돌았다.

이어 2026년 1월 출시한 한투 2호 IMA 상품에도 단기간 대규모 자금이 몰렸다. 약 7384억 원의 자금을 모아 설정을 완료했다.

IMA가 안정 성향인 은행권 자금이 증권사로 모이는 '머니 무브(money move)'를 견인할 수 있다는 이야기도 나온다.

우상희 상무는 이와 관련 "고객들이 기존 기관투자자들의 투자영역에 간접적으로 접근하실 수 있다"며 "이에 안정적 성장을 원하시는 고객들의 IMA 수요가 있을 것으로 생각한다"고 말했다.

IMA는 만기 시점의 자산 운용 성과와 자산가치에 따라 고객에게 지급되는 금액이 최종 결정되는 구조다.

고객 지급 수익 중 과세대상 수익은 배당소득으로 과세된다.

발행어음 최초·계열사 시너지 장점

IMA 운용자산은 기업대출, 회사채, 인수금융 등 현금흐름이 비교적 안정적인 기업금융 자산을 중심으로 구성된다.

일반 개인투자자가 직접 접근하기 어려웠던 비상장, 사모영역의 대체투자 자산에 분산 투자할 방침이다.

IMA는 안정성과 수익성을 확보할 운용역량이 핵심으로 꼽힌다. 우상희 상무는 "한국투자증권은 발행어음 사업자 중 최초로 인가를 받았고, 최대 규모를 운용하는 중이며, 지난 8년 간 다양한 상품에 대한 운용경험이 있다"고 강조했다.

그는 "이러한 경험은 운용그룹을 포함, 리스크 심사부서, 궁극적으로 IB, PF(프로젝트파이낸싱) 부문에서도 연결된다"며 "타사가 갖지 못한 경험을 바탕으로 차별화된 상품 구성이 가능할 것"이라고 덧붙였다.

제도에 따른 모험자본 공급 의무를 충실히 이행할 방침이다. 오는 2028년까지 발행어음 및 IMA 조달액의 25%에 상응하는 모험자본 공급 의무가 있다. 리스크 낮은 모험자본 투자 '쏠림' 경쟁도 예상된다.

이에 대해 우상희 상무는 "한투증권은 업계 1위의 IB 딜 소싱 능력이 있고, 한투 PE, 한투파트너스 등 계열사와 시너지를 통해서 적극적인 모험자본 창구역할을 수행할 예정"이라고 말했다. 이어 그는 "IPO나 CB(전환사채), BW(신주인수권부사채) 발행에서 증권사의 업무 특성 상 벤처 기업이나 중소기업에 이해도가 높다"고 설명했다.

최초 안정감, 향후 성장성 "수익률 증대 도모"

한국투자증권은 만기 구조와 운용자산 구성을 다양화하고, 시장 수요와 투자 환경을 고려해 단계적으로 고객군, 만기, 위험 수준 별 다양한 IMA 상품을 선보일 계획이다.

우상희 상무는 "최초 IMA 상품은 고객들께 안정감을 드리는 게 중요하다고 생각돼 자산의 안정성에 많은 주의를 했다"며 "향후 성장성 있는 투자를 통해 수익률 증대를 도모하고자 한다"고 말했다.

그는 "다양한 IMA 상품 제공을 통해 한투의 운용 역량을 보여드릴 수 있고, 자산 증가에 따라 회사에 지속적인 수익원이 될 것"이라고 덧붙였다.

정선은 한국금융신문 기자 bravebambi@fntimes.com