“삼성엔지니어링, 본격적 수주성과 나오기 전 시점이 매수 적기” - 현대차증권

[한국금융신문 한아란 기자] 현대차증권은 삼성엔지니어링에 대해 본격적인 수주성과가 나오기 이전의 시점이 매수 적기라고 분석했다. 목표주가는 기존 2만원, 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

20일 성정환 현대차증권 연구원은 “삼성엔지니어링의 주가는 보수적인 수주 가이던스와 유가부진 등의 원인이 복합 작용하여 하락했으나 향후 해외 주요 프로젝트들의 수주를 확인면서 점진적인 우상향이 전망된다”고 내다봤다.

성 연구원은 “올해 중동지역 주요 프로젝트인 사우디 마르잔 육상플랜트 프로젝트에서 삼성엔지니어링은 9~12번 총 4개 패키지 27억불 입찰을 완료했다”며 “2개 패키지를 수주한다고 가정 시 예상 수주액은 1조4000억원에서 1조6000억원 규모”라고 설명했다.

성 연구원은 “해외수주 파이프라인은 상반기 47억불, 하반기 27억불로 올 2분기에 주요 파이프라인 입찰 결과가 집중되어 있다”며 “삼성엔지니어링이 기본설계(FEED) 진행하는 우즈베키스탄 비료프로젝트(8억불), 국내 관계사 수주물량, 로이스트로 알려진 알제리 HMD 프로젝트(10억불) 등 수주 가시성 높은 프로젝트들이 많아 6조6000억원의 가이던스를 초과 달성할 가능성이 크다”고 진단했다.

성 연구원은 올해 화공사업부의 매출총이익률(GPM)을 시금석으로 2017~2018년 수주 프로젝트들의 이익 신뢰성이 증가할 것이라고 전망했다.

성 연구원은 “향후 삼성엔지니어링의 화공사업부 GPM은 목표치인 하이싱글 이상 수준으로 점진적으로 우상향할 것으로 보인다”며 “2019년 10단계 비드게이트 설치, 3D 설계 적용률 증가 등 원가관리 및 설계 방식이 개선된 이후 수주한 태국 ORP 프로젝트의 본격적인 공정진행이 예상된다”고 말했다.

한아란 기자 aran@fntimes.com