남북경협주 ‘롤러코스터’ 주가…거래소 ‘투자주의보’

[한국금융신문 김수정 기자] 한국거래소가 최근 급등락을 반복하고 있는 남북 경제협력주와 관련해 투자자 주의를 당부했다. 남북경협 테마주 대부분이 중소형 기업인 데다 개인투자자 비중이 압도적으로 큰 만큼 투자자는 해당 기업들에 대해 실질적 수혜 기업인지, 실적이 뒷받침되는지 등을 신중하게 판단해야 한다는 조언이다.

7일 거래소 시장감시위원회에 따르면 올해 첫 거래일 주가지수를 100으로 가정할 때 지난달 15일 기준 남북경협 테마주 주가는 207로 시장전체(코스피·코스닥) 지수(101)의 2배에 달했다. 이는 연초 이후 남북경협 테마주 주가가 시장 전체 주가보다 2배 가량 더 올랐다는 얘기다.

남북경협 테마주 주가는 연초 이후 남북관계 진전과 함께 상승하기 시작해 남북정상회담이 개최된 지난 4월27일 이후 급등하고 있다.

이 같은 남북 경협주 급등락에 대한 대응 차원에서 거래소는 남북경협 테마주 63종목의 주가변동 추이와 영업실적, 시가총액, 매매양태, 투자자비중 등 지표를 작년 대선정책 테마주 75종목의 지표와 비교·분석한 결과를 발표했다.

조사 대상 기간은 남북경협 테마주의 경우 올해 1월2일부터 지난달 15일, 대선정책 테마주의 경우 2016년 5월10일부터 작년 8월31일까지다.

대상 기간 남북경협 테마주의 주가변동률은 110.6%로 시장전체의 주가변동률 10.1%의 10배에 해당했다. 대선정책 테마주도 주가 변동률이 54.6%로 시장 전체 지수 변동률(27.8%)을 크게 웃돌았다.

남북경협 테마주와 대선정책 테마주 모두 1사당 평균 시가총액은 시장 평균을 크게 밑돌았다.

조사기간 일별 시총 평균 기준으로 계산한 남북경협 테마주의 시가총액은 1개사당 평균 2703억원으로 시장전체 1사 평균(8934억원)의 30.3%로 나타났다. 작년 대선정책 테마주의 1사 평균 시총은 1205억원으로 시장전체 평균의 15.9% 수준이었다.

테마주 해당 기업들의 실적은 시장 평균 대비 저조했다.

남북경협 테마주의 작년 결산 영업이익은 1사당 평균 98억원으로 시장전체 평균 영업이익의 14.4%에 그쳤다. 경협 테마주 1사당 당기순손익은 138억원 적자였다. 작년 대선정책 테마주의 영업이익과 당기순이익은 각각 39억원, 188억원 적자였다.

거래대금 기준으로 투자자 비중을 분석한 결과 남북경협 테마주와 대선정책 테마주 모두 개인투자자 비중이 외국인과 기관투자자에 비해 압도적으로 컸다.

남북경협 테마주의 개인투자자 비중은 89%로 시장전체(78.8%)보다 10.2%포인트 가량 높았다. 이에 반해 외국인과 기관투자자 비중은 10.4%로 시장전체(20.1%)를 크게 밑돌았다. 앞서 대선정책 테마주 역시 개인 비중이 91.2%, 외국인∙기관투자자 비중이 8.3% 수준이었다.

이들 테마주는 시장 평균에 비해 신용융자 비중이 크고 공매도 비중이 작았다.

남북경협 테마주의 신용융자 비중은 9.5%로 시장전체(6.05%)를 3.4%포인트 웃돌았다. 공매도 비중은 4.6%로 시장전체(6.0%) 대비 1.4%포인트 낮았다. 대선정책 테마주 신용융자 비중은 10.4%로 시장 평균 대비 4.9%포인트 높았고 공매도 비중은 1.7%로 시장 전체(7.2%)를 5.5%포인트 밑돌았다.

거래소는 이 같은 조사 결과를 토대로 남북경협 테마주의 특징을 △ 중소형 기업 △ 저조한 영업실적 △ 개인투자자 비중 과대 △ 높은 신용융자 비중 등 4가지로 정리했다. 아울러 개인투자자들에게 막연한 기대심리에 편승하지 말고 신중하게 투자해야 한다고 조언했다.

거래소 관계자는 “남북, 북미 관계의 진전에 따라 남북경협 해당 기업 수도 증가할 예상된다”며 “테마주 특성상 과도한 주가 등락 가능성을 배제할 수 없으므로 해당 기업들이 실질적인 남북경협 수혜주인지, 향후 기업 실적이 뒷받침될 수 있는지 여부를 신중히 판단해 투자할 필요가 있다”고 말했다.

김수정 기자 sujk@fntimes.com