[2022 업권별 전망-캐피탈] 금융지주계 캐피탈사, 비우호적 경영 리스크 강화

[한국금융신문 김경찬 기자] 내년 기준금리 추가 인상이 유력한 가운데 하반기까지 기준금리가 1.50%까지 인상될 것으로 전망되면서 채권시장에서는 선반영해 캐피탈사들에게는 비우호적인 조달환경이 지속될 것으로 보인다.

신용대출 비중이 높은 캐피탈사의 성장여력을 제한될 것으로 보이면서 기업금융과 투자금융, 부동산PF(프로젝트 파이낸싱) 등 고수익 중심으로 사업 재편에 속도를 낼 것으로 보인다.

◇ 비우호적 조달 구조 속 新수익원 발굴 확대

채권시장에서는 이미 내년 하반기까지 기준금리가 1.50%까지 인상될 것으로 예측하고 선반영하고 있다.

내년 금리 추가 상승은 제한적이고, 신용스프레드도 안정적으로 유지될 전망이지만 캐피탈사의 경우 비우호적인 조달환경이 지속되면서 이자마진 축소가 불가피할 것으로 보인다.

또한 캐피탈 업권은 카드사와의 자동차 금융 영업 경쟁이 심화되면서 탄력적 대응이 필요한 상황이다.

이에 캐피탈사들은 고객 편의성이 강화된 디지털 플랫폼 고도화로 대응하고, 자동차 금융을 많이 취급하고 있는 캐피탈사 같은 경우 중고차금융, 기업금융 분야로 영업을 확대하고 있다.

신한캐피탈은 내년 경제성장률 상승에도 불구하고 변이 바이러스가 발생하고, 금리 인상 등에 기인해 캐피탈업권 전반적으로 성장이 제한될 것으로 내다봤다.

신한캐피탈은 투자·IB·기업금융기업으로 전환한 이후 내년을 성장하는 시기로 보고 있지만 변동성 요인에 의한 보수적 관점에서 사업을 확대해나갈 계획이다.

KB캐피탈은 중고차 거래 플랫폼 ‘KB차차차’에 마이데이터를 탑재해 이르면 연내 서비스를 개시할 예정이다. 신용정보를 제공하는 고객에게 금융회사별 대출 금리비교 서비스 뿐만 아니라 KB차차차 차량 데이터를 기반으로 하는 자동차로 차별화된 서비스 제공을 기획 중이다.

KB캐피탈 관계자는 “KB차차차를 중심으로 중고차금융을 지속 강화하고, 기업금융 자산 확대를 통해 포트폴리오 다변화를 지속하며 시장 상황에 대응 중”이라고 밝혔다.

하나캐피탈은 금리 인상에 따른 조달비용 상승 압박으로 금융시장 불확실성에 대비해 유동성 리스크 관리를 강화하고, 가계대출 관리계획을 수립할 계획이다.

또한 자동차금융 수익성 저하 우려에 기존 강점을 업그레이드하고, 자산 포트폴리오 다각화로 수익성을 높여나갈 방침이다.

하나캐피탈 관계자는 “레버리지 배율 및 가계대출관리 등 각종 규제 강화로 인해 성장률은 일부 제한될 것으로 전망된다”며 “디지털 핵심 인프라를 정비하고 프로세스 디지털화를 추진하는 등 디지털 퍼스트 전략을 추진할 것”이라고 밝혔다.

JB우리캐피탈은 내년에도 오토금융 비중을 줄이고, 비오토금융을 중심으로 확대하는 사업포트폴리오 전략을 이어나갈 계획이다.

가계부채 증가에 따른 심사 기준 등을 보수적으로 운영해 리스크 모니터링을 강화할 계획이며, 기업금융과 투자금융을 확대하며 고수익 상품 중심으로 자산 포트폴리오를 재편할 계획이다.

◇ 가계대출 규제 및 레버리지 한도 축소로 성장 여력 제한

한국신용평가에 따르면 금융지주 계열 캐피탈사 중심으로 가계대출 신규 취급액이 감소할 것으로 전망되며, 차주별 DSR(총부채원리금상환비율) 규제 강화는 신용대출 비중이 높은 캐피탈사의 성장 여력을 제한할 것으로 분석된다.

비우호적인 환경에서 수익성이 높은 가계 신용대출 비중을 늘려왔던 일부 캐피탈사는 수익성 방어를 위해 사업포트폴리오 전략을 조정할 것으로 보인다.

또한 캐피탈 업권은 금리 상승에 따른 리스크 관리 필요성과 고유업무 영역에서의 경쟁 심화에 대비해 지속가능 성장을 위한 전략 확보 중요성이 강조될 것으로 보인다.

레버리지 한도 규제가 10배에서 9배로 강화되면서 캐피탈사의 성장성도 제한될 것으로 보인다. 레버리지 한도는 여전사의 과도한 외형확대를 방지하기 위해 규제되고 있으며, 레버리지 한도를 낮추게 되면 외부에서 자금을 조달해 대출을 내주는 규모가 줄어들게 된다.

김경찬 기자 kkch@fntimes.com