“위안화, 달러당 7위안 밑으로…불확실성 부각 시 추가 강세 제한” - IBK투자증권

[한국금융신문 한아란 기자] IBK투자증권은 미·중 간 추가 협상에서 제조업 패권을 둘러싼 갈등 재부각 가능성, 중국의 금리인하 조치 강도 등에 따라 달러·위안 환율의 변동성이 커질 수 있다고 6일 분석했다.

5일(현지시간) 뉴욕 외환거래시간에 역외 달러·위안 환율은 7위안선을 하회했다. 달러·위안 환율이 7위안 선을 밑돈 건 지난 8월 초 미국이 중국을 환율조작국으로 지정한 이후 3개월여만이다.

안소은 IBK투자증권 연구원은 “달러·위안 환율이 7위안을 하향 돌파한 배경은 미·중 무역 합의 기대와 중국 정부의 경기부양책 기대라고 볼 수 있다”며 “달러당 7위안선이 내포한 정치·경제적 의미를 감안할 때 전일 달러·위안 환율의 움직임은 미·중 무역분쟁 전개에 있어 유의미하게 해석될 수 있다”고 밝혔다.

안 연구원은 “미·중 갈등이 얼마나 봉합되는지 그 강도는 달러·위안 환율 레벨에 반영된다”며 “11월 중 미·중 양국 정상이 1차 합의에 서명을 하고 시장에서 기대하는 12월 예정된 관세뿐 아니라 기존의 일부 관세까지 철회된다면 달러·위안 환율은 추가 하락 압력을 받을 수 있다”고 내다봤다.

안 연구원은 “기존 관세 철회는 중국 실물 경제 측면에서도 긍정적”이라면서도 “다만 몇 가지 불확실성은 여전히 남아있다”고 언급했다.

그는 “우선 칠레 아시아태평양경제협력체(APEC) 회의가 취소된 이후 아직 미·중 정상회담의 구체적인 일정이 정해지지 않은 상황”이라며 “또한 향후 추가 협상에서 지적재산권과 산업보조금 등 제조업 패권 및 중국 경제 구조와 관련된 논의들이 본격적으로 다뤄질 텐데 양국이 이번 1차 협상처럼 원활하게 합의에 이르기 쉽지 않다는 점도 감안해야 한다”고 설명했다.

이어 “중국 당국의 경기 부양 방식과 강도도 고려해야 할 부분”이라며 “미국 연방준비제도(Fed·연준)가 당분간 추가 금리인하에 조심스러운 입장을 드러낸 상황에서 상대적으로 인민은행의 금리인하 조치가 공격적으로 이어진다면 위안화 약세 압력을 키울 수 있기 때문”이라고 분석했다.

이러한 불확실성이 부각되면 위안화의 추가 강세는 제한되고 환율 변동성이 커질 수 있다는 진단이다.

안 연구원은 “원·달러 환율 역시 달러·위안 환율에 동조화되기 때문에 미·중 무역협상 전개와 각종 불 확실성 요인들을 주시할 필요가 있다”고 덧붙였다.

한아란 기자 aran@fntimes.com