"저성장·저금리·고령화 시대...부동산 줄이고 인컴형·글로벌 자산 비중 늘려야"

[한국금융신문 홍승빈 기자] 저성장·저금리·고령화 시대에는 부동산 비중을 줄이고 인컴형과 글로벌 자산 비중을 키우는 방향으로 가계 자산을 운용해야 한다는 제안이 나왔다.

미래에셋은퇴연구소는 일본 사례를 통해 가계 자산 운용해법을 모색한 투자교육 총서 '넥스트 20년, 내 자산 어디에 둘까'를 5일 발간했다고 밝혔다.

보고서에 따르면 1990년대 중반 일본은 고령사회 진입과 함께 디플레이션 함정에 빠졌다. 버블 붕괴의 트라우마와 고령화로 인해 가계의 상당 부분이 안전자산에 머물렀고, 지속되는 저성장과 자산시장 침체 속에 일본 가계는 20년 동안 부를 증식하지 못했었다.

미래에셋은퇴연구소는 대한민국도 2저(低) 1고(高)로 표현되는 저성장, 저금리, 고령화 시대에 직면했다고 말한다. 이에 보고서를 통해 일본의 버블 붕괴 전후와 90년대부터 20년간의 투자 환경을 자산시장 관점에서 바라본다. 아울러 일본 가계의 자산운용 과정에서 나타난 실패와 성공 요소를 바탕으로 가계 자산운용 핵심 원칙을 제시한다.

보고서는 ▲가계 자산 구성의 변화 ▲인컴형 자사 증식 ▲해외투자와 글로벌 분산투자 추진 등이 필요하다고 강조했다.

가계 자산구성 변화와 관련해서는 "일본처럼 뚜렷한 디플레 함정에 빠지기 전에 선제적으로 가계 자산구성의 변화를 모색해야 한다"며 "투자자산 비중 증가와 부동산 비중 축소를 통해 가계자산이 성장할 토대를 만들어야 한다. 연금 준비와 금융투자를 통해 금융자산 비중을 확대하고, 은퇴자산을 구축하는 전략이 필요하다"고 조언했다.

인컴형 자산 증식에 대해서는 "고령화 추세에 따른 장기적인 저성장, 저금리 상황에서는 자산가치 상승을 통한 가계자산 축적이 힘들어진다"며 "이에 인컴 수익률이 높은 자산에 투자해 금리 이상의 수익률로 안정된 소득을 얻고, 장기투자 방식으로 자산을 증식해야 한다"고 의견을 제시했다.

해외투자와 글로벌 분산투자에 대해서는 "일본 가계는 2000년대 초부터 해외투자를 늘렸음에도 채권, 외화예금 외에 자산군을 다양화시키지 못했다"며 "이를 타산지석으로 삼아 투자지역을 국내로 한정하지 말고 과거 일본 가계의 행동을 참고해 더 적극적인 방식으로 해외자산을 늘리고, 글로벌 분산투자에 나서야 한다"고 말했다.

저자인 박영호 연금연구센터장은 "고령화, 저성장 사회에서 일본과 같은 시련을 겪지 않으려면 자산을 젊게 만들어야 한다"며 "부동산 보유비중을 줄이고, 인컴형 자산, 글로벌 자산을 중심으로 금융투자의 비중을 늘리는 것이 자산을 젊게 하는 지름길"이라고 강조했다.

홍승빈 기자 hsbrobin@fntimes.com