정교선 현대百 부회장, PE 압박에도 현대홈쇼핑 이사자리 지켰다

[한국금융신문 구혜린 기자] 정교선 현대백화점그룹 부회장이 국내외 사모펀드사의 제동에도 불구하고 현대홈쇼핑 사내이사 자리를 지키게 됐다.

현대홈쇼핑에 따르면 28일 강동구 천호동 소재 현대홈쇼핑 본사에서 열린 제18기 정기 주주총회에서 상정된 5개 안건은 모두 통과됐다.

각각 △재무제표 승인의 건 △‘자동차 판매업’을 사업목적에 추가하는 정관 일부 변경의 건 △정교선・이동호 사내이사 재선임의 건 △송해은(법무법인 동인 변호사)・김성철(고려대학교 미디어학부 교수) 사외이사・감사위원회 위원 신규 선임의 건 △이사보수한도액 승인의 건 등이다.

이번 현대홈쇼핑 주총은 국내외 사모펀드사들의 이례적인 제동으로 주목 받았다. 미국 투자자문사 돌턴인베스트먼트와 국내 행동주의 펀드 밸류파트너스자산운용은 이달 초 현대홈쇼핑 주주 대상 의결권 위임 제안서를 공시하면서 정관변경안을 제외한 4개 안건에 대한 반대 의사를 밝혔다.

이들은 수년간 현대홈쇼핑의 자기자본이익률(ROE) 하락으로 주주가치가 떨어졌다는 점을 문제 삼았다. 돌턴인베스트먼트는 “현대홈쇼핑은 2012년 이후 약 1조원 이상을 비핵심사업에 투자했다”며 “회사 주주들보다 현대백화점그룹을 위해 투자 의사결정이 내려진 것으로 보인다”고 꼬집었다. 밸류파트너스 역시 "경영진의 장기간에 걸친 불합리한 자본배분으로 상장 전 60% 이상이었던 ROE가 계속 하락해 10% 미만까지 떨어졌다"고 지적했다.

실제 현대홈쇼핑의 2017년 기준 ROE는 6.5%로 2013년(18.4%) 대비 3분의 1로 줄어들었다. 같은 기간 평균 배당성향은 11%대로 국내 유가증권시장 상장사들 평균(33%)의 3분의 1에 불과한 수준이다. 반면, 임원의 보수는 5년간 13억원 이상이 유지돼왔다.

다만, 이들 사모펀드사의 미미한 지분율로 표 대결에서 밀릴 것은 예상된 바였다. 돌턴인베스트(2.5%)와 밸류파트너스(0.14%)의 총 지분율은 3%를 밑돈다. 현대홈쇼핑의 지분은 3월 기준 현대그린푸드가 25.01%, 현대백화점 15.80%, 이동호 현대백화점그룹 부회장이 0.03%를 보유하고 있다. 현대백화점그룹 측이 40% 이상의 지분을 보유하고 있는 셈이다.

그나마 외국계 기관투자자의 반대 권유가 해외 투자자들에게 영향을 미칠까 관심이 고조됐으나, 글로벌 의결권 자문사 ISS가 사측 편을 들면서 영향력이 약화됐다. 지분율 11.38%에 달하는 지분을 보유한 국민연금도 반대 의결권 행사를 하지 않았다.

한편, 이날 현대홈쇼핑은 올해 지주사로 전환하고 선제적 인수합병(M&A)을 추진하겠다는 포부를 밝혔다. 강찬석 현대홈쇼핑 대표는 "지난해 현대 L&C 인수 계기로 올해 우리 회사는 지주회사로 전환할 예정”이라며 "자회사인 현대 L&C의 가치가 부각되면서 현대홈쇼핑의 기업가치 또한 증대될 것”이라고 말했다.

이어 강 대표는 "국내 시장 한계 극복을 위해 미래 유망산업 관련 선제적 인수합병(M&A)를 추진하겠다”며 "주주 여러분의 이익과 사회적 책임을 실천하는 기업이 되도록 노력하겠다”고 덧붙였다.

구혜린 기자 hrgu@fntimes.com