부동산신탁사, 하반기 주택경기 둔화에 재무부담 확대 전망

[한국금융신문 서효문 기자] 올해 하반기 주택경기가 둔화할 것으로 예상한 가운데 부동산신탁사들의 재무부담이 확대될 것으로 전망됐다.

한국기업평가(이하 한기평)는 최근 ‘주택경기 하강국면 만난 부동산신탁사, 분양 관리와 시공사 리스크 관리가 신용도 방어의 Key’라는 보고서에 이같이 밝혔다. 보고서를 발표한 정효섭 한기평 금융 1실 연구원은 “부동산 규제 강화와 지방 주택 경기저하는 부동산신탁사의 신규 수주에 부정적 영향을 미칠 것”이라며 “지난해 말 1조3810억원의 수주잔고로 당분간 급격한 영업 수익 감소는 없을 것으로 본다”고 말했다.

단, 수익성 하락과 재무부담은 커질 것으로 내다봤다. 대손비용 확대, 경쟁 심화, 판관비와 금융비용 증가로 수익성이 하락할 것이라고 정 연구원은 전망했다. 정 연구원은 “지방을 중심으로 차입형 토지신탁 사업을 영위하는 부동산신탁사 특성을 고려할 때 지방 미분양 증가는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 것으로 본다”며 “최근 수년간 확대된 조직 규모로 판관비 부담이 커졌고, 금리 인상으로 금융비용 또한 증가해 부정적인 요소”라고 설명했다.

그는 이어 “차입형 토지신탁 사업 확대로 부동산신탁사의 재무부담이 가중된 가운데 주택경기 하강 국면에 접어들면서 신용도 하방 압력이 커지고 있다”며 “지방 부동산 경기 저하로 미분양 리스크가 확대되는 추세로, 분양실적 둔화는 자산 건전성 저하와 재무 레버리지 확대로 이어질 전망으로 분양 리스크 및 시공사 리스크 관리가 필요할 때”라고 덧붙였다.

서효문 기자 shm@fntimes.com